Un martes de noticias
. – Sin duda de todo tipo, color y especie.
Comencemos
. – Vamos por parte:
1) El gobierno coloco letes en dólares por un monto de U$S 761 millones, a una tasa del 3,69% a 105 días, y 4,45% a 238 días.
2) El Banco Central dejo la tasa de corto plazo en el 40% anual.
3) La actividad económica comienza a mostrar un marcado deterioro, producto de los datos duros que nos deja la sequía. Fuimos los primeros en advertir la desaceleración económica por efecto sequía.
4) En el primer trimestre del año, la balanza de pagos no deja un déficit de cuenta corriente de U$S 9.623 millones, cuando un año atrás este déficit ascendía a U$S 7.158 millones.
5) Tenemos un mayor déficit de la balanza comercial que paso a U$S 1.762 millones en los primeros 3 meses de 2018.
6) El déficit de la balanza de servicios, muy influenciada por turismo paso a U$S 3.517 millones en igual período.
7) Se remeso más dinero al exterior en concepto de renta un total de U$S 4.514 millones. Evidentemente no hay reinversión de utilidades.
8) Los activos de los argentinos en exterior crecieron desde los U$S 307.925 millones que era el stock al primer trimestre del año 2017, a un total de U$S 352.513 millones. Evidentemente el dinero en el exterior crece y no vuelve. La fuga de dólares continua.
9) La deuda externa argentina, teniendo en cuenta a todos los actores del mercado paso de U$S 198.868 millones al primer trimestre del año 2017 a U$S 253.741 millones al primer trimestre del año 2018.
10) El Estado incremento su deuda desde los U$S 122.860 millones en el primer trimestre de 2017, a los U$S 152.922 millones en el primer trimestre de este año.
. – En el primer trimestre del año 2018 el dólar oscilo entre $ 20,00 y $ 21,00. Eso nos dejó como resultado mayores importaciones, más viajes al exterior, alto endeudamiento y remesas de utilidades al exterior.
Estábamos al horno.
. – Bueno, el tipo de cambio bajo impulso a que los distintos actores económicos compraran activos en el exterior y a viajar, el estado se endeudo para financiar la salida de capitales, y esto precipito la crisis de mayo.
Hoy el dólar cerró a $ 27,12
. – Correcto, estamos con un dólar un 30% más alto que en el primer trimestre 2018, esto seguramente impactará en las importaciones que se lleven adelante, se viajará menos al exterior, y se producirá un duro ajuste en la economía, todo esto impactará en el segundo semestre.
De todos esos datos lo que me queda claro es que no vienen inversiones.
. – Las inversiones no están llegando, más bien, por lo que vemos en los activos de los argentinos en el exterior los capitales están saliendo de Argentina, las empresas extranjeras no reinvierten utilidades y esto genera una desaceleración de la actividad económica.
Es mentira que a Macri lo quieren afuera.
. – Cuando el presidente viaja al exterior recibe elogios, pero la plata no viene. Evidentemente hay dudas sobre la sostenibilidad del proceso de cambio iniciado por Mauricio Macri, o bien no llegan inversiones porque la rentabilidad esperada es menor que en otras latitudes.
No invierten los de afuera y tampoco los de adentro.
. – Internamente Argentina tiene un gran efecto pobreza, perdimos 20 millones de toneladas de soja, y 12 millones de toneladas de maíz.
Los problemas vienen de antes
. – Correcto, Argentina hace desde el año 2011 que muestra un PBI que no crece. En términos de PBI per cápita, venimos cayendo desde el año 2008. Tenemos una inflación estructural del 25% anual. Estos son datos duros y comprobables con cualquier estadística del Banco Central.
No se invertía con Cristina, y tampoco con Macri.
.- Con la guita no se embroma. El problema no es el nombre, es el Estado.
Si no hay inversión estamos en problemas.
. – Correcto, por eso en el año 2017 los agentes económicos atesoraron dólares a un ritmo de U$S 1.500 millones por mes, y en el año 2018 lo hacen a un ritmo de U$S 1.863 millones por mes.
A este ritmo vamos a estar tapados de dólares.
. – El uso y costumbre de los argentinos es ahorrar en dólares, lo hace a ese ritmo porque sabe que la argentina tiene cada x cantidad de años una crisis, y cuando estalla cambia los dólares por activos fijos.
Este comportamiento se retroalimenta
. – Permanentemente.
Entonces es la propia gente la que precipita la crisis.
. – Los políticos no logran seducir a los inversores, por ende, se produce un círculo vicioso y perverso, en donde todos apuestan a que las medidas económicas no van a tener éxito.
Entonces, ¿Qué sucede?
. – No tenemos éxito, es la consecuencia lógica de un comportamiento defensivo de la población.
¿Cómo podríamos romper el círculo vicioso?
. – Los agentes económicos no invierten porque los impuestos son muy elevados, la única forma de romper el comportamiento vicioso que tenemos, es tratar de llevar adelante una política de shock y desgravar las nuevas inversiones, de esta forma muchos podrían tomar la decisión de salir de dólares para pasarse activos, se dinamizaría la inversión, y la actividad económica crecería.
Si eso no ocurre.
. – La Argentina está condenada a esperar inversiones extranjeras.
¿Vendrán?
. – No van a venir hasta que inviertan los argentinos que tienen U$S 350.000 millones en el exterior y no los traen.
Entonces
. – Seguimos en el circulo vicioso de una economía que crece los años impares, cae en los años pares, y tiene una inflación estructural del 25% anual. El que acierte los cambios en el marco de este juego de ajuste y desajustes gana.
En la década pasada el empuje lo dio el campo
. – Eso estuvo dado por los precios internacionales de la soja, en esta década la soja no muestra una suba de precios, todo lo contrario, los precios internacionales se muestran estables, con un alto crecimiento de los costos internos, lo que nos deja una ecuación muy negativa para el sector del campo, ya que trabaja y no logra hacer una diferencia económica que potencie inversiones, sume área cultivable o agregue valor y exporte.
Estamos condenados al estancamiento.
. – Correcto, en este escenario luce más provechoso especular que producir. El gobierno te paga una tasa en $ del 40% anual, en dólares del 4,45% anual en menos de un año. Pide dinero prestado para poder repagar los intereses del capital que pide prestado, y si no consigue dólares en el mercado, aparece el FMI y le presta.
Gana la economía financiera.
. – Correcto, sin embargo, hasta que no rompamos el embrujo del estancamiento, el país va camino a más endeudamiento, más importaciones que exportaciones, más gastos que ingresos, más veraneo en el exterior que en Argentina, y en algún momento la fiesta se paga.
Esto explota
. – En absoluto, Argentina sigue consiguiendo financiamiento internacional, y puede cumplir las condiciones que le imponen en el exterior, sin embargo, no rompe el embrujo del estancamiento.
¿Cómo lo rompemos?
. – Alentando la inversión, y dejando que los brujos monetaristas, que hablan solo de bajar el gasto público o realizar torniquetes monetarios, dejen lugar a la producción único camino para salir de la crisis.
Estas un poco agresivo
. – Para nada, debatir más de producción no le vendría mal a una argentina, en donde estamos agobiados de recetas monetarias y ligadas a mayor endeudamiento, y no avanzamos en un plan productivo en donde los factores de la producción se alinean con el factor trabajo, generen renta e ingresemos en el circulo virtuoso del crecimiento. Todavía no vemos al brujo que nos saque de este embrujo de recetas repetidas, que se suman gobierno tras gobierno, y que nos muestra un PBI similar nominalmente que el del año 2011, y un PBI per capital que desde el año 2008 viene cayendo.
Compro dólares
. – Si el actual gobierno no logra revertir en el corto plazo el proceso de desinversión, por un proceso de alta inversión, compra dólares, la historia se repite.
Te veo menos optimista.
. – Siempre estoy optimista. Con una inflación estructural del 25% anual (que este año puede ser del 37% anual), y tasas en $ del 40% anual, vendes en los mercados de futuros, compras con cheques a 180 días o tarjeta y ganas mucho dinero.
La gente de campo no está acostumbrada a operaciones financieras.
. – Ese es el problema, hay que reinventarse. El dinero es como la sangre, tiene que circular. Tener el deposito con mercadería, soja en el silo bolsa o dólares en la caja de seguridad no suma. Hay que rotar la mercadería, eso te dará más juego y utilidades. Como en el vóley estas obligado a rotar, y eso te permitirá obtener ventajas.
Si circulas el dinero o rotas mercadería tenes riesgos.
. – Sin riesgos no hay bienestar, el mundo es de los que apuesten al cambio, los que practiquen sedentarismo, algún problemita van a tener. A moverse, o a no quejarse, la opción la tenes vos, elegí bien. Hoy te esperamos en Las Varillas o Río cuarto. Mañana en Balnearea, y el viernes en el desayuno en Agroeducación.
Consulta por los informes privados.
